A PRODUÇÃO CIÊNTIFICA SOBRE ASSIMETRIA INFORMACIONAL EM PERIÓDICOS INTERNACIONAIS DE CONTABILIDADE
Luiz Felipe de Araújo Pontes Girão
Márcia Reis Machado
RESUMO
O objetivo principal desse trabalho foi analisar a produção científica na área de assimetria
informacional publicada em periódicos internacionais de contabilidade. O trabalho,
caracterizado como empírico-analítico, com análise documental e de conteúdo, valeu-se de
técnicas da bibliometria e da análise de redes sociais. Detectou-se que dos 9 journals, três
publicaram 70% do conteúdo analisado. Os Estados Unidos da América foi o país que recebeu
o maior número de indicações de vínculo, o que implica dizer que também produziu uma
maior quantidade de trabalhos. Por não ser uma variável observada diretamente, a assimetria
informacional precisa de proxies, e dentre os trabalhos analisados destacaram-se o bid-ask
spread, cobertura, previsão e erro de analistas de investimentos, PIN e accounting quality. A
idade média dos trabalhos utilizados como referência foi de 13 anos e a teoria de base
utilizada remonta à década de 1980 e início de 1990, com ênfase no disclosure. Os autores
mais citados na amostra foram Ross L. Watts, Ray Ball e Paul M. Healy. Foi detectada ainda
a presença de 14 “colégios invisíveis”, dos quais 3se destacaram dos demais pelo tamanho e
características geográficas e lingüísticas.
Palavras-chave:Análise de redes sociais; Assimetria da informação; Bibliometria;
Informação assimétrica; Informação contábil.
sábado, 19 de maio de 2012
A relevância dos ativos intangíveis e do goodwill para as companhias brasileiras
ANÁLISE DO VALUE RELEVANCEDOS ATIVOS INTANGÍVEIS E GOODWILLNAS COMPANHIAS ABERTAS BRASILEIRAS
Vinícius Gomes Martins
Luiz Felipe de Araújo Pontes Girão
Edilson Paulo
Aldo Leonardo Cunha Callado
RESUMO
Na avaliação das empresas, os ativos intangíveis constituem um grupo específico de bens, e as
informações referentes a esse grupo de elementos é constituído por intangíveis identificados e
pelo goodwillque é a expectativa de rentabilidade futura da companhia. Desde a apresentação
destes ativos de forma separada no balanço das empresas, no contexto brasileiro, pouco se
tem investigado quanto à relevância desses números para o mercado de capitais. Frente a isso,
o objetivo deste trabalho é analisar o value relevancedos ativos intangíveis identificados (ID)
e do goodwill (GW) reportados pelas companhias abertas brasileiras e, mais especificamente,
analisar se essas informações apresentam erro de mensuração significativo. Além de adaptar
as metodologias de Costa e Lopes (2007) e Morais e Curto (2008), utilizou-se do modelo de
Feltham e Ohlson (1995) para empresas não financeiras de capital aberto, utilizando
informações trimestrais de 2010 e 2011, resultando numa amostra de 437 observações. As
principais evidências apontam que, analisados isoladamente e em conjunto, os ativos
intangíveis identificados e o goodwillapresentaram significância estatística na determinação
do valor de mercado das empresas, logo, ambos possuem value relevance. Observou-se
também, que o goodwill é avaliado de forma conservadora pela contabilidade, já os
intangíveis identificados são avaliados de forma agressiva. Por fim, verificou-se que os
coeficientes das variáveis ID e GW, estimados por meio do modelo de Feltham e Ohlson
(1995) foram significativamente diferentes de 1, o que implica dizer, que ambas as variáveis
apresentaram erro de mensuração.
Palavras-chave: Ativos intangíveis; Erro de mensuração; Goodwil; Value relevance.
Vinícius Gomes Martins
Luiz Felipe de Araújo Pontes Girão
Edilson Paulo
Aldo Leonardo Cunha Callado
RESUMO
Na avaliação das empresas, os ativos intangíveis constituem um grupo específico de bens, e as
informações referentes a esse grupo de elementos é constituído por intangíveis identificados e
pelo goodwillque é a expectativa de rentabilidade futura da companhia. Desde a apresentação
destes ativos de forma separada no balanço das empresas, no contexto brasileiro, pouco se
tem investigado quanto à relevância desses números para o mercado de capitais. Frente a isso,
o objetivo deste trabalho é analisar o value relevancedos ativos intangíveis identificados (ID)
e do goodwill (GW) reportados pelas companhias abertas brasileiras e, mais especificamente,
analisar se essas informações apresentam erro de mensuração significativo. Além de adaptar
as metodologias de Costa e Lopes (2007) e Morais e Curto (2008), utilizou-se do modelo de
Feltham e Ohlson (1995) para empresas não financeiras de capital aberto, utilizando
informações trimestrais de 2010 e 2011, resultando numa amostra de 437 observações. As
principais evidências apontam que, analisados isoladamente e em conjunto, os ativos
intangíveis identificados e o goodwillapresentaram significância estatística na determinação
do valor de mercado das empresas, logo, ambos possuem value relevance. Observou-se
também, que o goodwill é avaliado de forma conservadora pela contabilidade, já os
intangíveis identificados são avaliados de forma agressiva. Por fim, verificou-se que os
coeficientes das variáveis ID e GW, estimados por meio do modelo de Feltham e Ohlson
(1995) foram significativamente diferentes de 1, o que implica dizer, que ambas as variáveis
apresentaram erro de mensuração.
Palavras-chave: Ativos intangíveis; Erro de mensuração; Goodwil; Value relevance.
O processo de convergência e a previsão dos fluxos de caixa futuros
O PROCESSO DE CONVERGÊNCIA ÀS IFRS E A CAPACIDADE DO LUCRO E DO FLUXO DE CAIXA EM PREVER OS FLUXOS DE CAIXA FUTUROS: EVIDÊNCIAS NO MERCADO BRASILEIRO
Augusto Cezar da Cunha e Silva Filho
Márcio André Veras Machado
Aldo Leonardo Cunha Callado
RESUMO
Nos últimos anos, diversos estudos têm investigado a capacidade informativa do lucro
contábil nos mercados de capitais. Uma parte dessaspesquisas está voltada em explicar a
relação entre lucro, fluxo de caixa e accrualse fluxos de caixa futuros. O foco é verificar qual
informação contábil é mais relevante em prever o fluxo de caixa futuro. Nesse contexto,
insere-se este artigo, que tem por objetivo analisar, em períodos ‘pré’, ‘durante’ e ‘pós’
processo de convergência às IFRS, a capacidade do lucro (líquido e operacional), fluxo de
caixa e accrualsem prever os fluxos de caixa futuros de 54 empresas não financeiras de
capital aberto, durante os anos de 2006 a 2011. A metodologia utilizada, por meio de análise
de regressão, baseia-se nos trabalhos de Greenberg,Johnson e Ramesh (1986) e Barth, Cram e
Nelson (2001), onde se utilizou cinco variáveis contábeis para tentar explicar o
comportamento do fluxo de caixa futuro. Os resultados revelam um aumento da capacidade
explicativa do lucro líquido e do fluxo de caixa operacional combinado com os accruals,
calculados pelo enfoque do fluxo de caixa, durante o período pós convergência,
comparativamente aos períodos pré e convergência parcial. Adicionalmente, os resultados
evidenciam que os lucros desagregados em fluxo de caixa e accrualsaumentam
significativamente a capacidade preditiva dos fluxos de caixa futuros. Dessa forma, pode-se
concluir que os accrualspossuem um poder informativo adicional em predizeros fluxos de
caixa futuros.
Palavras-chave: Fluxo de Caixa; Value Relevance; Accruals; Informação Contábil.
Augusto Cezar da Cunha e Silva Filho
Márcio André Veras Machado
Aldo Leonardo Cunha Callado
RESUMO
Nos últimos anos, diversos estudos têm investigado a capacidade informativa do lucro
contábil nos mercados de capitais. Uma parte dessaspesquisas está voltada em explicar a
relação entre lucro, fluxo de caixa e accrualse fluxos de caixa futuros. O foco é verificar qual
informação contábil é mais relevante em prever o fluxo de caixa futuro. Nesse contexto,
insere-se este artigo, que tem por objetivo analisar, em períodos ‘pré’, ‘durante’ e ‘pós’
processo de convergência às IFRS, a capacidade do lucro (líquido e operacional), fluxo de
caixa e accrualsem prever os fluxos de caixa futuros de 54 empresas não financeiras de
capital aberto, durante os anos de 2006 a 2011. A metodologia utilizada, por meio de análise
de regressão, baseia-se nos trabalhos de Greenberg,Johnson e Ramesh (1986) e Barth, Cram e
Nelson (2001), onde se utilizou cinco variáveis contábeis para tentar explicar o
comportamento do fluxo de caixa futuro. Os resultados revelam um aumento da capacidade
explicativa do lucro líquido e do fluxo de caixa operacional combinado com os accruals,
calculados pelo enfoque do fluxo de caixa, durante o período pós convergência,
comparativamente aos períodos pré e convergência parcial. Adicionalmente, os resultados
evidenciam que os lucros desagregados em fluxo de caixa e accrualsaumentam
significativamente a capacidade preditiva dos fluxos de caixa futuros. Dessa forma, pode-se
concluir que os accrualspossuem um poder informativo adicional em predizeros fluxos de
caixa futuros.
Palavras-chave: Fluxo de Caixa; Value Relevance; Accruals; Informação Contábil.
A Relevância da Demonstração dos Fluxos de Caixa e da Demonstração do Valor Adicionado
ANÁLISE DA ADITIVIDADE DE VALUE RELEVANCE DA DFC E DA DVA AO CONJUNTO DE DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS: EVIDÊNCIAS DE EMPRESAS BRASILEIRAS DE CAPITAL ABERTO
Vinícius Gomes Martins
Márcio André Veras Machado
Aldo Leonardo Cunha Callado
RESUMO
Este artigo tem por objetivo avaliar a aditividade de value relevance da DFC e da DVA ao
conjunto de demonstrações contábeis no contexto do mercado acionário brasileiro. Para tanto,
utilizando uma amostra composta por empresas não-financeiras, no período de 2008 a 2010,
analisou-se, inicialmente, por meio de regressão linear, a relação entre o valor de mercado das
companhias, o patrimônio líquido e o lucro líquido,que representaram, para fins deste estudo,
o conjunto de demonstrações contábeis. No segundo momento, inseriu-se, individualmente, as
proxiesda DFC (fluxo de caixa das atividades operacionais– FCO, fluxo de caixa das
atividades de investimento – FCI e fluxo de caixa das atividades de financiamento – FCF) e
depois a proxyda DVA (riqueza criada – RC). Por fim, incluíram-se as proxiesda DFC e da
DVA juntas ao conjunto de demonstrações contábeis. As evidências suportam que a variável
LL, que representou a DRE, não apresentou significância estatística na determinação do valor
de mercado das empresas. Ao inserir a DFC, verificou-se que apenas a proxyFCF apresentou-se significante, melhorando o coeficiente de determinação em mais de 20%, o que implica
dizer que a DFC adicionou value relevanceao conjunto de demonstrações contábeis. Ao
contrário da DFC, a DVA, representada pela variávelRC, não apresentou conteúdo
informacional inserida isoladamente ao conjunto de demonstrações, nem em conjunto com a
DFC. Supostamente, a ausência de value relevancepode ser explicada no sentido de que as
informações da DVA não acrescentam conteúdo novo, além dos já apresentados pela
demonstração do resultado, que também não apresentou significância, ou os investidores
ainda não se familiarizaram com tal demonstração.
Palavras-chave:Informação Contábil; Value relevance; DFC; DVA.
Vinícius Gomes Martins
Márcio André Veras Machado
Aldo Leonardo Cunha Callado
RESUMO
Este artigo tem por objetivo avaliar a aditividade de value relevance da DFC e da DVA ao
conjunto de demonstrações contábeis no contexto do mercado acionário brasileiro. Para tanto,
utilizando uma amostra composta por empresas não-financeiras, no período de 2008 a 2010,
analisou-se, inicialmente, por meio de regressão linear, a relação entre o valor de mercado das
companhias, o patrimônio líquido e o lucro líquido,que representaram, para fins deste estudo,
o conjunto de demonstrações contábeis. No segundo momento, inseriu-se, individualmente, as
proxiesda DFC (fluxo de caixa das atividades operacionais– FCO, fluxo de caixa das
atividades de investimento – FCI e fluxo de caixa das atividades de financiamento – FCF) e
depois a proxyda DVA (riqueza criada – RC). Por fim, incluíram-se as proxiesda DFC e da
DVA juntas ao conjunto de demonstrações contábeis. As evidências suportam que a variável
LL, que representou a DRE, não apresentou significância estatística na determinação do valor
de mercado das empresas. Ao inserir a DFC, verificou-se que apenas a proxyFCF apresentou-se significante, melhorando o coeficiente de determinação em mais de 20%, o que implica
dizer que a DFC adicionou value relevanceao conjunto de demonstrações contábeis. Ao
contrário da DFC, a DVA, representada pela variávelRC, não apresentou conteúdo
informacional inserida isoladamente ao conjunto de demonstrações, nem em conjunto com a
DFC. Supostamente, a ausência de value relevancepode ser explicada no sentido de que as
informações da DVA não acrescentam conteúdo novo, além dos já apresentados pela
demonstração do resultado, que também não apresentou significância, ou os investidores
ainda não se familiarizaram com tal demonstração.
Palavras-chave:Informação Contábil; Value relevance; DFC; DVA.
Artigos publicados nos anais do Anpcont
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ANÁLISE DA ADITIVIDADE DE VALUE RELEVANCE DA DFC E DA DVA AO CONJUNTO DE DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS: EVIDÊNCIAS DE EMPRESAS BRASILEIRAS DE CAPITAL ABERTO - Vinícius Gomes Martins, Márcio André Veras Machado e Aldo Leonardo Cunha Callado.
O PROCESSO DE CONVERGÊNCIA ÀS IFRS E A CAPACIDADE DO LUCRO E DO FLUXO DE CAIXA EM PREVER OS FLUXOS DE CAIXA FUTUROS: EVIDÊNCIAS NO MERCADO BRASILEIRO - Augusto Cezar Cunha e Silva Filho, Márcio André Veras Machado e Aldo Leonardo Cunha Callado.
A PRODUÇÃO CIÊNTIFICA SOBRE ASSIMETRIA INFORMACIONAL EM PERIÓDICOS INTERNACIONAIS DE CONTABILIDADE - Luiz Felipe de Araújo Pontes Girão e Márcia Reis Machado.
ANÁLISE DO VALUE RELEVANCE DOS ATIVOS INTANGÍVEIS E GOODWILL NAS COMPANHIAS ABERTAS BRASILEIRAS - Vinícius Gomes Martins, Luiz Felipe de Araújo Pontes Girão, Edilson Paulo e Aldo Leonardo Cunha Callado.
quinta-feira, 17 de maio de 2012
Pesquisa sobre o SPED: administradores, contadores e outros profissionais que trabalham com o SPED
Questionário destinado aos contadores, administradores e profissionais que trabalham diretamente com
o SPED.
Obrigado pelas respostas. Segue o link:
https://docs.google.com/spreadsheet/viewform?pli=1&formkey=dElEdWprZFM4T2g1RGN4N1ZzMWlPbGc6MQ#gid=0
Obrigado pelas respostas. Segue o link:
https://docs.google.com/spreadsheet/viewform?pli=1&formkey=dElEdWprZFM4T2g1RGN4N1ZzMWlPbGc6MQ#gid=0
terça-feira, 8 de maio de 2012
REPeC publica os artigos em três idiomas
Uma boa notícia para quem quer ser citado pelo mundo todo.
"A partir desta edição, os artigos completos da Revista de Educação e pesquisa em Contabilidade (REPeC) passaram a ser publicados em três idiomas: Português, Inglês e Espanhol.
A REPeC - editada sob responsabilidade do CFC, Fundação Brasileira de Contabilidade (FBC) e Academia Brasileira de Contabilidade (Abracicon) - é a primeira revista da área de Contabilidade a ser publicada em três idiomas.
A REPeC é uma revista eletrônica, com acesso gratuito, bastando o usuário se cadastrar no site."
http://www.repec.org.br/index.php/repec/index
terça-feira, 1 de maio de 2012
Top 10 - Abril/2012
Seguem os 10 posts mais vistos no mês de abril. Um fato raro aconteceu: um post que não é sobre o Exame de Suficiência ficou em primeiro lugar.
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