Não lembro onde vi essa entrevista, mas acredito que tenha sido no início do ano, quando salvei em PDF e deixei na minha área de trabalho.
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| Fonte: Random Walkers Rankings |
Ontem (dia 25/10/2013, porém vocês estão lendo isso no dia 29/10) a UFPB estava sem internet e todo o meu material de trabalho estava no Dropbox, então tive que arrumar algo para fazer, ou seja: li algumas coisas atrasadas.
Então essa postagem traz apenas alguns pontos interessantes da entrevista (em forma de debate). Estou colocando ela online (o MediaFire está fora do ar, por enquanto comentem aqui colocando o email que eu envio a entrevista) para quem quiser ler na íntegra.
A entrevista foi feita por Bruce Strangle, fundador da
empresa de consultoria Analysis Group.
Sobre a previsibilidade
dos preços:
O Professor Mullainathan fala sobre a existência de
anomalias de mercado e que, baseado nas finanças comportamentais, existe sim a
possibilidade de prever os preços das ações. Malkiel, no entanto, não rejeita
essa hipótese, porém complementa que não há previsibilidade suficiente para ser
útil ao investidor, falando sobre a diferença entre uma relação significante
estatisticamente e uma relação significante economicamente.
Outro ponto interessante, apesar de simples foi uma resposta
daquelas que funcionam como se fosse um murro na barriga: é por isso que eu sou um random walker, porque depois do fato nós
sabemos que os erros são feitos
Isso quer dizer, mais ou menos, que é muito fácil dizer que
o mercado não é eficiente e que é possível prever o preço (passado) das ações –
o difícil mesmo é prever o futuro!
Em um outro momento Mullainathan enfatiza mais uma vez, com
alguns exemplos, que os preços são “fracamente” previsíveis. Malkiel, então,
pegou pesado mais uma vez: sim, mas isso é tão fraco que não tem nenhuma
utilidade prática, mesmo se você não paga os custos de transação.
Complementando essa afirmação, Malkiel cita um exemplo de uma possibilidade de
arbitragem que ele percebeu. Após informar ao seu corretor sobre a
possibilidade, dando a ordem de venda e a de compra, seu corretor informou que
vários hedge funds estavam fazendo a
mesma coisa, de modo que a possibilidade de arbitragem fosse inviabilizada, ou
seja: o mercado se ajustou rapidamente.
Sobre as formas de se investir o seu capital:
Sobre os seus investimentos, Malkiel diz que é mais
agressivo do que muitos modelos de alocação poderiam ser, e que boa parte dos
seus recursos estão alocados em fundos de índices, porém ele também investe em
algumas ações individualmente.
Contudo, esse investimento em ações individuais
não é porque ele acredita que baterá o mercado, é apenas por diversão. Ele faz
uma relação quando vai jogar blackjack.
Mesmo quando ele joga da maneira “correta”, a casa sempre vai ter uma vantagem,
porém se ele passa o dia jogando e perde apenas $ 50... ele se divertiu, então
valeu à pena!
No final da entrevista Malkiel diz que tem certeza de que a
Hipótese de Mercados Eficientes sobreviverá a mais uma geração acadêmica e que
as finanças comportamentais também, pois elas não são mutuamente exclusivas e
concordam em alguns pontos como um conselho dado aos investidores: comprem um
fundo baseado em índices (elas concordam nisso, segundo os dois professores)!
A Universidade Federal da Paraíba (UFPB) realiza no dia 20 deste mês o 1º Seminário: Debatendo Controle Social, Transparência e Gestão Pública.
Acontece a partir das 9h no auditório da UFPB, no Campus IV –
Mamanguape, e é promovido pelo Programa de Extensão Controle Social e
Compras Públicas, e pelo Instituto UFPB de Desenvolvimento da Paraíba
(IDEP).
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Um
projeto da Universidade Federal da Paraíba (UFPB) desenvolvido pelo
Departamento de Finanças e Contabilidade do Centro de Ciências Sociais
Aplicadas (CCSA) passa noções de economia para crianças da Escola de
Educação Básica a antiga Creche. Intitulado “Educação Financeira para
toda a Vida”, o programa atende em encontros semanais nas terças-feiras
pela manhã e à tarde no Campus I.
