[REVIEW] Ações Comuns, Lucros Extraordinários: 15 questões de Fisher e Scuttlebutt - Blog ContabilidadeMQ

Blog ContabilidadeMQ

Blog ContabilidadeMQ

domingo, 2 de junho de 2019

[REVIEW] Ações Comuns, Lucros Extraordinários: 15 questões de Fisher e Scuttlebutt

"Ações Comuns, Lucros Extraordinários" é a obra prima de um dos maiores investidores de todos os tempos. Particularmente, Philip Fisher é uma das minhas principais referências como investidor. Eu comecei a investir muito antes de conhecer o trabalho de Fisher, mas já seguia alguns dos "mandamentos" dele. Por isso, quando li, me senti muito familiarizado, porque gosto de empresas de crescimento.

O livro não é tão básico quanto o "Elementos do Investimento", cuja resenha eu já publiquei aqui no blog, mas é leitura fundamental para qualquer investidor que faz stock picking (processo de escolher ações de modo a gerar mais retorno do que o mercado).

Também diferente do "Elementos", que trata especialmente de investimento passivo (uso de ETFs, que são fundos de índice que têm custo barato), o "Ações Comuns" trata de investimento ativo (que busca gerar retornos maiores do que o mercado).

Eu li a versão do livro em inglês, cujo título original é "Common Stock and Uncommon Profits", logo, eu não sei se a tradução do livro para português está legal. Recomendo sempre que leiam a versão original, em inglês. 

Abaixo eu disponibilizo o link para as duas versões. Se vocês comprarem pelo link abaixo, eu ganharei uma comissão que é revertida para a manutenção do blog - todavia, recomendo que pesquisem em outros sites também, para ver onde conseguem comprar mais barato, inclusive livros usados.






Para quem preferir, fiz um resumo da resenha em vídeo:




QUEM É O AUTOR

Philip Fisher: foi Professor, analista, autor de livros, mas mais conhecido como um grande gestor de fundos de investimentos. Fisher começou sua carreira em 1928 e fundou a Fisher & Co. em 1931, ficando no comando da empresa até 1999 - quando se aposentou com 91 anos!






UMA VISÃO GERAL

O livro é composto por prefácio e introdução escritos pelo filho (Kenneth Fisher) de Philip Fisher (não pulem essas páginas), com mais 10 capítulos e mais uma conclusão. Isso tudo nos é apresentado em pouco mais de 170 páginas.

No prefácio você entende o quão importante foi Philip Fisher para a formação do seu filho. O prefácio é realmente um texto emocionante de se ler. Você sente a paixão do filho pelo pai.

A primeira vez que que Kenneth Fisher leu o livro do pai foi aos 8 anos de idade e tudo o que ele viu foi "um monte de palavras que ele precisava de dicionário para entender", todavia voltou a ler o livro aos 20 anos e atualmente ele também é gestor de fundos e também tem livros e pesquisas publicados. Kenneth foca muito nas famosas "15 questões" de Fisher e no (meu querido) método Scuttlebutt.

Um ponto muito legal do prefácio é que é dada uma ênfase muito forte na parte final à questão do mercado volátil e de baixa. Fica claro que Fisher focava muito nos fundamentos das empresas e via a volatilidade como uma forma de aumentar suas posições nas empresas que ele realmente acreditava.

Na introdução ao volume, Kenneth Fisher, mais uma vez, toca no assunto "família", mostrando a importância da família para o desenvolvimento do seu pai, bem como a importância do networking e troca de ideias (base do Scuttlebutt).

O capítulo 1 é bem curto e fala de "história" e como ela pode nos ajudar a encontrar boas oportunidades de investimentos.

No capítulo 2 você entende o porquê de Kenneth Fisher ter dito que o capítulo que apresenta a ideia da Scuttlebutt é muito bom, apesar de curto. Talvez esse capítulo poderia ser um livro a parte!

A ideia por trás do Scuttblett é tentar encontrar informações que você não conseguiria encontrar entrando em contato direto apenas com a empresa que você está pensando em investir.

Você já deve ter visto um check-list com os "15 Pontos (ou questões) de Philip Fisher" em algum site, instagram ou grupo de whatsapp. Esse check-list é tratado no capítulo 3 do livro. O capítulo trata "do que comprar", por meio dos 15 famosos pontos, que eu apresento nos trechos de destaque mais abaixo. Eu até tive umas ideias "científicas" lendo o capítulo, mas, dando uma de Pierre de Fermat (leia clicando aqui), o cantinho da página não foi suficiente para apresentar a ideia toda - talvez um dia eu publique.

Após falar sobre os 15 Pontos, o capítulo 4, em boa parte, trata do que você deve analisar quando estiver escolhendo um assessor de investimentos ou um fundo, mas ou menos em linha com "O Investidor Inteligente". O capítulo também trata de alocação de ativos baseado no perfil de risco do investidor.
Após saber "o que comprar", no capítulo 3, o capítulo 5 nos dá ideias sobre quando comprar uma ação. Eu achei a leitura desse capítulo um pouco pesada e cansativa, principalmente por não ser dividido em subtópicos (gosto de livros que fazem isso). Em algumas passagens eu até anotei que deveria ler de novo antes de escrever a resenha.

Fisher comenta que se o indivíduo achou uma ação que é realmente boa, ele não deveria comprar ela a qualquer momento? A resposta para isso é variável e você encontrará a explicação no capítulo.

Já que há um capítulo sobre quando comprar uma ação, teria que haver um capítulo falando quando vender uma ação, confere? Confere, mas essa é uma coisa que é muito pouco falada. Muita gente fala sobre quando comprar, mas pouca gente fala sobre quando vender. É isso que o capítulo 6 trata: três razões para vender uma ação (comento sobre elas nos trechos de destaque, para quem não tiver problema com spoilers).

O capítulo 7 tenta desmistificar o "fato" de que boas empresas devem pagar dividendos. Muitas vezes, inclusive, é muito melhor a empresa reter o lucro todo e reinvestir nas suas próprias atividades do que distribuir dividendos. Quem segue os 15 pontos de Fisher não deve ter muitos problemas com empresas que retêm os lucros de forma equivocada, porque não compram simplesmente empresas "baratas", mas sim empresas muito boas. Há um detalhe sobre o capítulo, que boa parte dele não se aplica ao Brasil, porque (ainda) não temos tributação de dividendos.

Os capítulos 8 e 9 tratam de coisas a não se fazer. Nos trechos de destaque eu apresento a lista.

Por fim, o capítulo 10 é como se fosse a parte mais "prática" do livro, em que Fisher fala sobre como ele faz para analisar as empresas. O capítulo 10 deve ser lido e relido com muita atenção, após ter lido o restante do livro.

P.s.: O livro que eu li é a versão em inglês, que é um volume só, com os 3 livros de Fisher (a resenha dos outros está na minha lista para fazer depois - lá no meu instagram eu costumo perguntar qual é o livro que as pessoas querem que eu faça a resenha).



TRECHOS DE DESTAQUE

Sobre a ideia do Scuttlebutt:

Vá até 5 empresas de um setor, faça perguntas inteligentes a cada uma delas sobre pontos fortes e fracos sobre as outras 4 empresas. Em 9 de 10 vezes você obterá uma surpreendente e detalhada visão geral sobre todas as empresas.
Sobre as fontes de informação para o Scuttlebutt:

(...) concorrentes são apenas uma das fontes de informações e não necessariamente são as melhores.  (...) Pesquisadores das universidades (research scientists), dos governos e das empresas são outra fonte fértil de dados importantes.

Se referindo a alguns profissionais do mercado de capitais, ele soltou a clássica frase: "homens que sabem o preço de tudo e não sabem o valor de nada".

Aqui estão os famosos "15 pontos de Philip Fisher" (ou "15 questões de Philip Fisher"):


  1. A empresa tem produtos ou serviços com potencial de mercado suficiente para garantir o aumento das vendas por muitos anos?
  2. A gestão da empresa tem determinação para continuar a desenvolver produtos ou processos que aumentarão o potencial de vendas quando o potencial dos produtos ou serviços atuais já tiver sido explorado?
  3. Quão efetivas são as pesquisas e desenvolvimento de novos produtos e serviços da empresa em relação ao seu tamanho?
  4. A empresa tem uma organização de vendas acima da média? (lembrei muito da Magalu aqui nesse ponto em especial)
  5. A empresa tem uma margem de lucro que vale à pena?
  6. O que empresa tem feito para manter ou melhorar sua margem de lucro?
  7. A empresa tem uma boa relação com os seus funcionários?
  8. Existe boa relação entre os executivos da empresa?
  9. A empresa tem outras pessoas com quem contar, caso haja algum problema com as pessoas chave? (aqui eu precisei usar uma tradução mais livre do que entendi do ponto, porque a tradução "ao pé da letra" estava soando bem estranha)
  10. Quão boa é a análise de custos e controles das contas? 
  11. Existem outros aspectos do negócio, de alguma forma peculiares nesse setor, que dê ao investidor pistas importantes sobre quão bem a empresa poderá ser em relação às suas concorrentes?
  12. A empresa tem uma visão de curto ou de longo prazo sobre os seus lucros?
  13. No previsível futuro, o crescimento da empresa exigirá novas emissões de ações, que diluirão os acionistas que não aumentarem a sua posição, reduzindo os benefícios daqueles que se anteciparam àquele crescimento?
  14. A empresa fala normalmente com os seus acionistas quando as coisas estão indo bem, mas se cala de repente quando as coisas estão indo mal? (isso me lembra algumas empresas que eu tive em carteira.... ah, safadas! Mas aprendi!)
  15. A empresa tem uma gestão com integridade inquestionável?

Talvez seja uma boa ideia no futuro escrever um texto falando apenas sobre esses 15 Pontos.
  • Com relação ao Ponto 10, recomendo que estude alguns materiais no meu curso de análise das demonstrações contábeis clicando aqui.

Sobre o detalhamento de custos do Ponto 10, é difícil saber muito sobre os custos e análise dos custos das empresas estando fora delas, mas ele nos dá uma ideia sobre isso:

Nenhuma empresa continuará ter excelentes resultados para um longo período de tempo se ela não consegue explicar seus custos em geral com acurácia suficiente e detalhes para mostrar o custo de cada pequena etapa nas suas operações.

Algumas empresas até divulgam algum tipo de informação sobre isso, mas como não é uma informação obrigatória e isso é uma ótima munição para os concorrentes, acaba que esse tipo de informação é muito privada. Mais uma vez, a Scuttlebutt é essencial!

Sobre a escolha de um assessor de investimentos:

Antes de escolher um assessor de investimentos, um investidor deve saber qual é o conceito de gestão financeira/de recursos do assessor. O investidor deve escolher um assessor cujos conceitos são fundamentalmente iguais ao do investidor.

Como eu disse antes, muita gente fala sobre quando comprar uma ação e pouca gente fala sobre quando vender uma ação. Fisher diz que existem apenas 3 razões para se vender uma ação, quais sejam:

  1. Quando se cometeu um erro ao comprar. Nesse caso, o investidor deve deixar o ego de lado e reconhecer que errou e tentar se livrar do erro rapidamente, para que o prejuízo não cresça cada vez mais. Às vezes relutamos em nos livrar um prejuízo, torcendo para que haja recuperação... porém a torcida pode trazer ainda mais prejuízos. Só erra quem tenta, não se preocupe muito com isso, mas tente aprender com o seu erro. Essa é a principal lição dessa razão para vender;
  2. Quando a empresa perde os fundamentos que fizeram com que você a comprasse. O investidor precisa estar sempre de guarda levantada, porque os fundamentos podem mudar. Inclusive, eu comento isso na minha palestra de Mitos sobre Valuation (clique aqui). Quando os fundamentos mudam, você pode mudar de opinião. Buy and Hold só é válido enquanto o caso é bom;
  3. Quando você tem oportunidades de investimento melhores. Às vezes temos oportunidades de investimentos melhores do que as que já temos e não temos mais dinheiro para aportar, porque já está tudo aplicado. Nesse caso, vale vender a ação menos atrativa para pegar uma mais atrativa. Fisher ressalta que você precisa estar muito seguro da decisão, porque às vezes isso pode dar errado e você ficar com "dor de corno" (ele não disse isso nessas palavras) vendo a empresa que você vendeu se dando bem e a que você comprou não indo tão bem assim; e
  4. Eu adicionaria também que, dependendo do caso, a empresa fica extremamente cara. Aí é a hora de vender, porém é difícil estimar o valor "justo" de uma ação. Então muito cuidado com isso.

O capítulo 6, que trata dos motivos para vender, termina de uma maneira que não teria como ser melhor:
Se o trabalho de análise foi corretamente executado, o tempo para vender uma ação é quase nunca.
Sobre dividendos, eu gostaria de destacar o seguinte:
Na verdade, deveriam ser dados pesos mínimos e não máximos aos dividendos, por aqueles que estão selecionado ações excepcionais (outstanding stocks). (...) o melhor resultado de dividendos virá não de empresas com um alto yield, mas daquelas com um relativamente baixo yield.
O que é o yield ao qual Fisher se refere? É a razão entre o dividendo recebido por ação e o preço que foi pago pela ação (ou o preço atual da ação, dependendo do objetivo da análise). Se chama dividend yield (Dividendo/Preço).

Se uma empresa mantem, por exemplo, o seu payout alto e constante ao longo do tempo, ela fica com menos dinheiro para reinvestir. Logo, poderá ter menor possibilidade de fazer com que os lucros cresçam (claro que depende de cada tipo de negócio). Enquanto que outra distribui muito pouco e reinveste muito, fazendo com que os lucros futuros cresçam e isso gere mais dividendos no futuro. Mas essa é uma questão de estilo do investidor, se prefere crescimento forte ou mais dividendos.

O capítulo 8 traz 5 coisas que os investidores não devem fazer:

  1. Não compre empresas promocionais (não operacionais, ou em um estágio muito inicial do ciclo de vida, como as empresas do Grupo EBX, por exemplo);
  2. Não ignore boas ações só porque elas são negociadas em mercado de balcão;
  3. Não compre uma ação só porque você gostou do "tom" do último relatório anual;
  4. Não assuma que o alto preço em que a ação está negociando em relação ao seu lucro seja necessariamente uma indicação de que um crescimento adicional dos lucros já esteja precificado; e
  5. Não brigue por centavos (esse eu vou explicar, porque o título não é autoexplicativo e eu traduzi de uma forma não literal, porque ele usou um trocadilho que não consegui equivalente em português - "Don't quibble over eighths and quarters").

A explicação para o último ponto acima é que você não deve brigar por centavos, no final das contas. Fisher diz que "se a ação parece ser a correta para se comprar e o preço para ser razoavelmente atrativo, compre a mercado". Os centavos que você poderia ter economizado serão insignificantes, quando comparado com o lucro que você deixará de ganhar se não comprar a ação.

Ele cita o exemplo de uma empresa que estava sendo negociada a $ 35,50, mas um indivíduo cujo nome ele não citou tentou comprar a $ 35,00. Não conseguiu. E pior! A ação subiu para $ 500 algum tempo depois (já ajustado para proventos pagos e splits).

O capítulo 9 traz 5 outras coisas que o investidor não deve fazer - bem mais legais que as 5 anteriores, em geral:
  1. Não exagere na diversificação
  2. Não tenha medo de comprar em uma situação de guerra (eu gosto muito dessa frase para representar essa situação: "a hora de comprar é quando tem sangue na rua, mesmo que o sangue seja o seu");
  3. Não seja influenciado pelo que não importa;
  4. Não falhe em considerar o tempo, assim como o preço na compra de uma verdadeira ação de crescimento; e
  5. Não siga a manada!

Sobre a diversificação, você pode ter 1 só empresa (e.g. Berkshire) e ser bem diversificado, porque a empresa investe em diversas outras empresas de diversos outros setores, assim como você pode ter várias empresas e não ter diversificação nenhuma (quem não lembra do Grupo EBX? Você tinha várias ações de setores diferentes, mas todas correlacionadas entre elas). 

Diversificar é importante, mas diversificar demais pode te fazer perder oportunidades de investimento. Se você analisou muito bem a ação, tem noção dos riscos de concentração e é um investidor de longo prazo, eu não vejo muito problema em concentrar. Eu mesmo costumo ser bem concentrado. Já cheguei a ter basicamente apenas 3 ações na minha carteira - depois de quase 10 anos como investidor, inclusive.

Sobre o item 3 acima, Fisher fala que as pessoas se preocupam muito com algumas estatísticas que são pouco importantes, como o range de preços do mínimo ao máximo em um determinado período:
Isso é ilógico? Isso é financeiramente perigoso? Sim, enfaticamente, para as duas perguntas (...)
Geralmente as pessoas que não entendem muito o processo de valuation é que ficam presas ao viés acima:
Portanto, o preço que a ação negociou 4 anos atrás pode ter pouca ou nenhuma relação com o preço que ela está sendo negociada hoje. (...).
Por pensar assim, olhar para os preços passados, muita gente deixou Magazine Luiza passar!

O último trecho de destaque é mais uma evidência de mais um grande investidor de que não adianta nada fazer um bom trabalho de análise, se você não tem o seu "psicológico" treinado para investir em ações:
Um dos melhores investidores que eu conheci me disse muitos anos atrás que no mercado de ações um bom sistema nervoso é muito mais importante do que uma boa cabeça.
P.s.: acredito que ele esteja se referindo a Peter Lynch com "It isn’t the head but the stomach that determines the fate of the stockpicker".
NÍVEL DE PROFUNDIDADE/ACESSIBILIDADE

Esse não é um livro raso, mas também não é um livro muito profundo nos conceitos. Por isso não é um livro chato de ler, apesar de ser bem antigo - diferente de "O investidor inteligente".

Seria muito legal, inclusive, se tivesse um livro falando apenas do Scuttletbutt, com profundidade e casos reais.

Acredito que qualquer um interessado no assunto conseguirá acompanhar a leitura sem maiores dificuldades.



A QUEM É INDICADO

Esse livro é indicado para os investidores que são um pouco mais agressivos e gostam de focar em empresas que têm mais possibilidades de crescimento forte.

Se você é interessado puramente em dividendos, esse não é um livro para você.



VALE À PENA

Esse é mais um livro clássico dos investidores fundamentalistas, que mostra a importância de analisar a empresa, os números contábeis e o negócio em geral.

Se você é investidor de longo prazo, gosta de empresas com alto potencial de crescimento... esse livro é obrigatório!



OUTROS LIVROS DO AUTOR




ÚLTIMAS REVIEWS PUBLICADAS NO BLOG



354 comentários:

  1. Excelente resenha do livro.

    Eu já li o livro. É um livro excelente, para quem como eu, segue a filosofia de investimento buy and Hold.

    Ele foca muito na analise qualitativa (gestão e administração da empresa).

    A parte das 15 perguntas é muito boa, assim como a parte de quando vender uma ação.

    Abraço e bons investimentos.

    ResponderExcluir
  2. Parabéns pelo resumo, está na minha lista de livros pra ler faz um tempinho.

    Essa parte do quando vender uma ação eu li no site do fundamentus, e acabei tendo que copiar para o meu blog, porque é uma preciosidade.

    Abraços

    ResponderExcluir
  3. Olá, como novato no comércio de criptomoedas, perdi muito dinheiro tentando navegar no mercado por conta própria. Na minha busca por um trader genuíno e confiável, encontrei Anderson Johnny, que me orientou e me ajudou a obter tanto lucro até $ 40.000. Fiz meu primeiro investimento com $ 1.000 e obtive um ROI de $ 9.400 em menos de 8 dias. Você pode entrar em contato com este trader especialista através do e-mail tdameritrade077@gmail.com ou no WhatsApp +447883246472 e estar pronto para compartilhar seu próprio testemunho

    ResponderExcluir
  4. https://visual-news.ru/ семя по быстрому смотреть онлайн

    ResponderExcluir
  5. Продукция сменные кассеты gillette купить оптом, это отличное начало нового бизнеса. Постоянные распродажи на бритвы gillette fusion proglide power. Средства для бритья триммер-лезвие fusion практичные наборы gillette купить оптом по минимальной стоимости производителя. Не упустите возможность заказать лезвия gillette mach3, станки для бритья gillette mach 3 turbo, а также любой другой продукт линейки gillette mach3 по оптимальной цене!. Всегда в наличии популярные одноразовые станки gillette venus.

    ResponderExcluir
  6. Консоли от компании Microsoft не сразу захватили всемирную известность и доверие игроков. 1-ая консоль под названием Xbox, вышедшая в далеком 2001 году, существенно уступала PlayStation 2 по количеству проданных приставок. Однако все поменялось с выходом Xbox 360 - консоли седьмого поколения, которая стала по-настоящему "народной" для обитателей России и государств СНГ - Программы для FreeBoot. Портал Ru-Xbox.Ru является пользующимся популярностью ресурсом среди поклонников приставки, поскольку он предлагает игры для Xbox 360, которые поддерживают все имеющиеся версии прошивок - совсем бесплатно! Зачем играть на оригинальном железе, в случае если есть эмуляторы? Для Xbox 360 игры выходили длительное время и находятся как посредственными проектами, так и хитами, многие из которых даже сегодня остаются уникальными для это консоли. Некие пользователи, желающие сыграть в игры для Xbox 360, могут задать вопрос: зачем нужны игры для прошитых Xbox 360 freeboot или разными версиями LT, в случае если есть эмулятор? Рабочий эмулятор Xbox 360 хоть и существует, однако он просит производительного ПК, для покупки которого потребуется вложить существенную сумму. К тому же, разнообразные артефакты в виде исчезающих текстур, отсутствия некоторых графических эффектов и освещения - могут значительно испортить впечатления об игре и отбить желание для ее дальнейшего прохождения. Что предлагает этот интернет-сайт? Наш портал стопроцентно посвящен играм для приставки Xbox 360. У нас вы можете совершенно бесплатно и без регистрации загрузить игры на Xbox 360 через torrent для следующих версий прошивок консоли: - FreeBoot; - LT 3.0; - LT 2.0; - LT 1.9. Каждая прошивка имеет свои особенности обхода встроенной защиты. Потому, для запуска той или иной игры потребуется загрузить специальную ее версию, которая вполне адаптирована под одну из четырех перечисленных выше прошивок. На нашем сайте вы можете без труда найти желаемый проект под подходящую прошивку, так как возле каждой игры находится заглавие версии (FreeBoot, LT 3.0/2.0/1.9), под которую она приспособлена. Пользователям данного ресурса доступна особая категория игр для 360-го, предназначенных для Kinect - специального дополнения, которое считывает все движения 1-го или нескольких игроков, и позволяет управлять с помощью их компьютерными персонажами. Большой выбор ПО Не считая способности загрузить игры на Xbox 360 Freeboot либо LT различных версий, тут можно получить программное обеспечение для консоли от Майкрософт: - современные версии Dashboard, которые позволяют кастомизировать интерфейс консоли под свои нужды, сделав его более удобным и нынешним; - браузеры; - просмотрщики файлов; - сохранения для игр; - темы для консоли; - программы, для конвертации образов и записи их на диск. Помимо перечисленного выше игры на Xbox 360 Freeboot вы можете запускать не с дисковых, а с USB и других носителей, используя программу x360key, которую вы можете достать на нашем сайте. Гостям доступно множество полезных статей, а помимо этого форум, где вы можете пообщаться с единомышленниками либо попросить совета у более опытных владельцев консоли.

    ResponderExcluir
  7. Интернет-магазин SunnyToyRU предоставляет для организации досуга детей https://www.sunnytoy.ru/shop/77/ по самым доступной цене от изготовителя. Прочные системы гарантируют безопасность малыша во время игр. Для организации времяпровождения подростков монтируют детские игровые комплексы. Подростки не могут бесцельно находиться на лавочке без активности.

    ResponderExcluir
  8. Продукция съемные кассеты gillette купить оптом, это отличная идея для начала нового бизнеса. Постоянные распродажи на съемные кассеты gillette fusion proglide power. Средства для бритья лезвие fusion функциональные наборы gillette купить оптом по минимальной стоимости производителя. Отличная возможность купить лезвия джилет mach3, станки для бритья gillette mach3, а также любой другой продукт линейки gillette mach 3 по специальной цене!. Хит продаж одноразовые бритвенные станки gillette 2.

    ResponderExcluir
  9. Onlayn.Club - мультфильмы мультсериалы онлайн сервис кино онлайн, где Вы можете смотреть онлайн бесплатно лучшие сериалы, фильмы, кино, мультсериалы, аниме сериалы, тв шоу передачи и мультфильмы. В жанре ужасы, триллер, мистика а так же другие без назойливой рекламы. Только качественные подборки про бои-драки, приготовьтесь к восхитительному просмотру видео онлайн.

    ResponderExcluir
  10. Скачать кс 1.6 c ботами то, что нужно, – вот главная задача. Качать предпочтительнее на проверенных интернет-сайтах.

    ResponderExcluir
  11. Каждая картина картины маслом природа будет не хуже исходника. Картины лучше всего выполнять по размерам изначальных картинок, это позволит проникнуться эпохой исходника, когда они были созданы. Если оригинальная картина была написана маслом, реплика безусловно получит сходное нанесение.

    ResponderExcluir
  12. Самые лучшие детские наборы игрушек DreamToys для малышей любой возрастной категории на страницах Вайлдберриз детские кухни

    ResponderExcluir
  13. За счет интерактивного набора https://www.2005gm.com/home.php?mod=space&uid=1772 малыш будет занят многие часы. Детский домик в полном объеме имитирует реальное жилище целой семьи. При выпуске интерактивных домов ДримТойз применяются только лишь прочные для детей вещества. Любая модель кукольного дома предлагает определенный функционал.

    ResponderExcluir
  14. Для наведения мейкапа деткам потребуется http://dianov.bget.ru/forum/thread36022.html. Полноценный игрушечный набор целиком повторяет реальный туалетный стол. Всякая девчонка чувствует себя маленькой модницей. Любой объем украшений можно распределить в игральном туалетном столике Дрим Тойз.

    ResponderExcluir
  15. Игрушечный домик полноценно имитирует настоящее жилье целой семьи. При выпуске кукольных домиков DreamToys используются лишь надежные для девочек и мальчиков материалы. Любая комплектация кукольного дома предлагает неповторимые функции. Благодаря интерактивному комплекту https://krasko-pult.ru/forum/user/25094/ малыш будет увлечен очень долго.

    ResponderExcluir
  16. Предлагаю для бизнеса вывески изготовление. Минимум затран и при этом максисум покупателей.

    ResponderExcluir
  17. Sex.Intim2.Net - сексуальные интим услуги в Израиле, это портал эскорт агенства в центре Израиля. Заказать онлайн на сутки в квартиру проституток темнокожие негритянки Бразилии, русские блондинки Белоруссии, украинки из Киева в Центральный округ Израиля, Беэр Яаков, Бней Аиш, Гедера, Гиват Бреннер, Кфар Саба, Кфар Иона, Лод, Модиин, Нес Циона, Пальмахим, Петах Тиква, Раанана, Рамле, Реховот, Ришон ле Цион, Тель Монд, Ход Хашарон, Явне и по всему Израилю.

    ResponderExcluir
  18. Необходимость отыгрыша. Вейджер такой выше, чем для призов за депо зарубежный бездепозитный бонус. И пока свои не отыграны, ликвидировать их невозможно.

    ResponderExcluir
  19. Все представленные на портале Геймер-плюс игры разложены по конкретным жанрам. Стоит лишь перейти на сайт Gamer Plus, и игрок все время будет в тренде свежих новостей развлекательной деятельности. С целью точного толкования свежести выходящих игр придется прибегнуть к рейтингу.

    ResponderExcluir
  20. Компания Лиопал ведет свою профессиональную практику в среде микролендинга в течение трех лет. Профессиональный круг кадров фирмы Liopal сможет оптимизировать http://www.ztbaxh.com/member/index.php?uid=awebogovo сайт-визитку буквально за 15 минут. Использование современных серверных обеспечивает достойный уровень безопасности вашего сайта в перспективе.

    ResponderExcluir
  21. In this respect, video slots haven't any lid on gameplay and design ingenuity, and this is well evident from broad variety|the big variety|the wide range} of video games out there to choose from|to select from}. Today’s video slot machines have more pay traces, bonus 점보카지노 symbols, and better sport buildings. They even have these quantity of} mini-games to maintain the gamers fascinated and engaged. Graphics are also gorgeous and render spectacular visuals that pop up during the successful moments. Many video slots start with a brief video narrative concerning the theme behind them.

    ResponderExcluir
  22. И https://fanera.by/shop/fanera-fk/fanera-fk-10kh1525kh1525-mm-sort-34-shop потребитель сможет на площадке фанеры в Минске Fanwood. Есть большое количество решающих и больше всего встречающихся видов строительного материала. Чтобы произвести классный ремонт, потребуется понимать, какие экземпляры фанеры имеются на строительных базах и для чего они используются.

    ResponderExcluir
  23. Душевые кабины Душевые кабины в ванную комнату

    ResponderExcluir
  24. Специфика покрытой ламинатом фанеры ФОФ http://mail.ftp-khujand.tj/index.php?subaction=userinfo&user=epozexaz

    ResponderExcluir
  25. Углубляйте лучшие беклинки на ваш сайт и усиливайте посещаемость, Индекс качества сайта. Разбавьте текущую ссылочную массу, усиливайте ссылки с бирж ссылок, игра ссылок, таейр 1. тайер 2, тайер 3. Обязательные ссылки с трастовых сайтов на ваш интернет ресурс, экономичнее чем на биржах и аналогов на интернет рынке беклинков. Официальный сайт - https://seobomba.ru/

    ResponderExcluir
  26. zobacz to rzecz które mnie interesuje

    ResponderExcluir
  27. IsraFace - новости израиля на русском, это еврейская социальная сеть, где дружат евреи и еврейки и русский еврей из Кавказа, Украины. Выкладывайте любимые снимки, видео, объединяйтесь в группы, ведите блог, читайте форум, заводите еврейские знакомства.

    ResponderExcluir
  28. IsraFace - израильтяне в россии, это еврейская соцсеть, где зарегистрированы евреи и еврейки и русский еврей из Израиля и России. Добавляйте лучшие снимки, ролики, подключайтесь в портал, ведите блог, читайте форум, подбирайте еврейские знакомства.

    ResponderExcluir
  29. Покрытые пленкой виды отличаются высокой износостойкостью, чем их аналоги без полиэтиленового слоя. Нередко для изготовления фанеры используют два-три типов деревянной стружки отличных по структуре видов деревянной породы, но бывает и обычная березовая фанера фанера 2440х1220 мм. Покрытие из ламината абсолютно не абсорбирует воду, поэтому её нередко используют в зданиях с высоким уровнем влажности, допустим, ванная комната. Влагонепроницаемую фанеру применяются в качестве живописной отделки мебельных изделий, во время внутренних ремонтных работ, для строительства кабин грузовых автомобилей.

    ResponderExcluir
  30. wejdź tu najlepsza strona www w temacie remonty warszawa

    ResponderExcluir
  31. Алина Пискун подборка Зырьте здесь

    ResponderExcluir
  32. Саффрон Берроуз подборка ПО МАТЕРИАЛАМ

    ResponderExcluir
  33. Стрижки в корейском стиле для девушек крутые фото cojo.ru/pricheski-i-strizhki/strizhki-v-koreyskom-stile-dlya-devushek-58-foto/

    ResponderExcluir
  34. Самые красивые ступни девушек cojo.ru

    ResponderExcluir
  35. Бербеков Аскер подборка cojo.ru

    ResponderExcluir
  36. Matt Damon (43 лучших фото) милые фото https://cojo.ru/

    ResponderExcluir
  37. Шейлин Вудли галерея https://cojo.ru/

    ResponderExcluir
  38. Прически древнего Египта фотографии cojo.ru

    ResponderExcluir
  39. Продукция одноразовые бритвы gillette купить оптом, это отличный способ начать свое дело. Постоянные распродажи на сменные картриджи gillette fusion. Средства для бритья триммер-лезвие fusion стильные наборы gillette купить оптом по оптимальной цене производителя. Не упустите возможность заказать джилет мак 3 кассеты, станки для бритья джилет мак 3, а также любой другой продукт серии жилет мак 3 по специальной цене!. Всегда в наличии популярные одноразовые бритвенные станки gillette venus.

    ResponderExcluir
  40. Окрас скоттиш страйт в хорошем качестве https://cojo.ru/

    ResponderExcluir
  41. що можна подарувати хлопцю на новий рік https://prazdnikko.com/budivnictvo-ta-remont/jak-zrobiti-svitilnik-z-izolona-svoimi-rukami-2.html як поміняти картридж в крані

    ResponderExcluir
  42. Померанский шпиц черный крутые фото https://cojo.ru/zhivotnye/pomeranskiy-shpits-chernyy-64-foto/

    ResponderExcluir
  43. Карликовый терьер смотреть фото https://cojo.ru/zhivotnye/karlikovyy-terer-54-foto/

    ResponderExcluir
  44. Картинка для детей ухо милые картинки https://cojo.ru/kartinki/kartinka-dlya-detey-uho-24-foto/

    ResponderExcluir
  45. Девон-рекс короткошерстная порода кошек, пришедшая к нам из Британии. Они обладают хорошим, ласковым характером и не менее приятной видом. описание породы девон-рекс гласит, что средний вес животных составляет от 2,5 кг до 4,5 кг. Кот девон-рекс обычно мощнее и больше, чем кошка.

    ResponderExcluir
  46. Greetings! I am Herschel Weathersby and I absolutely dig that name. What I love doing is to climb up and I'm attempting to make it an occupation. He's constantly liked living in Nebraska and he enjoys every day living there. Debt collecting is what she does and she will not change it anytime soon. See what's brand-new on her website here: game download

    ResponderExcluir
  47. The name of the author is Garth Keifer. It's not a common thing however what I like doing is ice skating but I struggle to discover time for it. A long time ago he chose to reside in Minnesota and he has whatever that he requires there. My job is a credit authoriser. You can discover my site here: little alchemy 2

    ResponderExcluir
  48. Judie is what individuals call me though I don't really like being called like that. My household resides in Mississippi. My job is a bookkeeper however quickly my spouse and I will begin our own organization. To play with canines is something I will never quit. Go to my site to learn more: pokemon liquid crystal

    ResponderExcluir
  49. Карвинг на короткие волосы классные фото https://cojo.ru/pricheski-i-strizhki/karving-na-korotkie-volosy-36-foto/

    ResponderExcluir
  50. His name is Laurence Irish. Guam is where her home is however she will have to move one day or another. She is truly keen on fixing computers however she can't make it her profession. After running out his job for years he became a courier and his salary has actually been truly fulfilling. You can always discover her site here: jurassic park builder apk

    ResponderExcluir
  51. Лукерья Ильяшенко смотреть фото https://cojo.ru/devushki/lukerya-ilyashenko-19-foto/

    ResponderExcluir
  52. Let me first start by presenting myself. My name is Derick Edson. As a guy what he really likes is ice skating but he's believing on starting something new. Mississippi is where her home is. I work as an individuals manager but soon my hubby and I will begin our own organization. See what's brand-new on his website here: pheroxity pheromone

    ResponderExcluir
  53. Hey there, my name is Lisa yet I never really suched as that name. Things I adore most to play lacross however I'm believing on beginning something new. I made use of to be jobless now I am an order staff. Missouri is where my house is. I'm not good at webdesign however you could intend to examine my web site: beds custom furniture

    ResponderExcluir
  54. Allow me first beginning by introducing myself. My name is Tova Bostwick yet I never truly suched as that name. One of things she likes most is to lift weights but she can not make it her profession. In my professional life I am a bookkeeping police officer. For years he's been residing in Illinois and also he enjoys on a daily basis living there. He's been working with his internet site for a long time currently. Check it out right here: caribbean wedding dominican republic

    ResponderExcluir
  55. Assassin Creed Logo Wallpapers WallpapersHigh.com FULL HD fast and free https://wallpapershigh.com/assassin-creed-logo

    ResponderExcluir
  56. I'm Malcolm Fentress. Interviewing has been her day task for a while yet she's always wanted her own business. My spouse as well as I selected to stay in New Jacket as well as I love on a daily basis living here. To lift weights is something that I have actually done for years. My other half and also I preserve a website. You could want to inspect it out right here: odchudzanie skuteczne i szybkie

    ResponderExcluir
  57. 100 Acre Wood Wallpapers wallpapershigh.com HD absolutely free https://wallpapershigh.com/100-acre-wood

    ResponderExcluir
  58. Autobot Wallpapers WallpapersHigh.com hd fast and free https://wallpapershigh.com/autobot

    ResponderExcluir
  59. High Resolution Valentines Backgrounds wallpapershigh.com high res fast and free https://wallpapershigh.com/high-resolution-valentines-backgrounds

    ResponderExcluir
  60. The author is called Chase although it is not his birth name. To do cryptography is something that I have actually done for years. He presently resides in Iowa. Manufacturing and preparation is what I do. She is running as well as keeping a blog site right here: potty training your puppy

    ResponderExcluir
  61. Hello there! Allow me begin by saying my name - Jefferson and my spouse does not like it in all. I am a dental expert and also I'm doing quite great economically. My family resides in New Mexico as well as I don't intend on transforming it. Among the very best points worldwide for her is to address puzzles however she's assuming on beginning something brand-new. Take a look at his website right here: buy up board books online edirneegitim

    ResponderExcluir
  62. Aesthetic Moving Wallpapers wallpapershigh.com hd 100% free https://wallpapershigh.com/aesthetic-moving

    ResponderExcluir
  63. Malia Sluder is what's composed on her birth certification although it is not her birth name. What she actually enjoys doing is researching cryptography and also she would never ever give it up. I currently live in Illinois yet I need to move for my family. After being out of my work for several years I came to be a computer operator but I've already looked for one more one. See what's new on her web site right here: The Way To Choose An Excellent Pheromone Like Nexus Pheromones ferretfriendsrescue

    ResponderExcluir
  64. Introductions. Let me start by telling you the writer's name - Stanford. To dance is one of the things I enjoy the majority of. The task I have actually been inhabiting for years is a messenger but I have actually currently obtained an additional one. Missouri is where I've constantly been living. See what's brand-new on his website here: cheap healthy dinner options irishjap

    ResponderExcluir
  65. They call the author Lanny. He works as a financial obligation enthusiast yet he's currently obtained an additional one. What I like doing is to play croquet as well as I will never ever stop doing it. Time ago I chose to reside in Massachusetts and will never ever move. See what's brand-new on my web site below: malejkum blog

    ResponderExcluir
  66. Hi there. Allow me begin by introducing the author, her name is Enola Braggs as well as she feels comfortable when individuals use the full name. Debt collecting is my day task currently. Her buddies claim it's bad for her however what she likes doing is karaoke but she is having a hard time to find time for it. For years I have actually been staying in Michigan. I am running and keeping a blog site right here: vegetarian diet serenada

    ResponderExcluir
  67. Elin Rine is the name she loves to be called with though she does not really like being called like that. His residence is currently in Pennsylvania and also he will certainly never ever move. Sending off is where my main earnings comes from yet quickly I'll get on my own. It's not a common thing yet what I such as doing is motorcycle however I've been handling new things recently. Examine out my website here: report card system hilfe-fuer-behinderte

    ResponderExcluir
  68. The author's name is Odell. To cook is a thing that I'm completely addicted to. Wisconsin is the place he likes most. Credit scores authorizing is exactly how he makes a living and his salary has been truly fulfilling. You can always find his site here: how large is Kenya’s oil imports keniatravel blog

    ResponderExcluir
  69. When you state it, Rufus is what my better half enjoys to call me and also I believe it seems quite good. Doing origami is the important things I love above all. Dispatching has been her day task for some time. Years ago we transferred to The golden state and I love every day living here. You can always find his site right here: golf locations with non stop service from pdx keniatravel.info

    ResponderExcluir
  70. Allow me inroduce myself, my name is Duane and also I really feel comfortable when individuals use the full name. His family resides in North Dakota. What I enjoy doing is angling and I have actually been doing it for a long time. Software program creating is my day work currently however soon my other half as well as I will certainly begin our own business. See what's new on my site here: five essential things you sould recognize prior to seeing costa rica kostarykatravel.info

    ResponderExcluir
  71. Dante is how I'm called although it is not the name on my birth certificate. Invoicing is exactly how I support my family members however soon I'll be on my very own. My residence is now in Tennessee. Her friends claim it's not great for her yet what she loves doing is to do martial arts yet she's been tackling brand-new things recently. Have a look at his website below: affordable flights costa rica kostarykatravel.info

    ResponderExcluir
  72. Allow me inroduce myself, my name is Duane and also I feel comfy when people make use of the complete name. His household lives in North Dakota. What I enjoy doing is fishing as well as I have actually been doing it for a long time. Software application developing is my day work now but quickly my wife as well as I will start our own service. See what's new on my site here: affordable trips costa rica kostarykatravel.info

    ResponderExcluir
  73. Christoper to imię moich mamy i tatusiowie zaoferował mi ale to nie jest najbardziej męskich imion. zorganizować kwiaty to coś, czego z pewnością nigdy zapewnić zrezygnować. Od kilku lat Ja właściwie pozostawałem na Hawajach ale na pewno musieć przeprowadz sie w rok lub 2. Zatrudnianie to mój dzień praca teraz a także wynagrodzenie było było naprawdę spełnione . ja pracowałem nad z moją witryną przez jakiś czas teraz. Sprawdź to tutaj: jak powinno wyglądać zdrowe odchudzanie

    ResponderExcluir
  74. Katelynn Patio is what individuals call me and also I love it. I work as an accountant. One of the absolute best things on the planet for me is caravaning as well as now I'm attempting to generate income with it. Mississippi is where me as well as my other half live. She's been working on her website for a long time now. Inspect it out right here: BMW car comfort features wpdevhsed.com

    ResponderExcluir
  75. Pozdrawiam i przyjmuję. Określam się Wolnomularz Factor. Moja praktyka zatem urzędnik ds. fabrykacyj a obliczania. Wraz z chłopcem egzystuje w Minnesocie zaś jej rodzina współczesne szaleje. Zabawiać w krokieta stanowi niniejszym, co sporządza co tydzień. Stale potrafisz wyłowić jej kartę cybernetyczną tu: preparat własnej roboty do prania ubrań themcountry

    ResponderExcluir
  76. Happy Thanksgiving Hello Kitty Wallpapers https://wallpapershigh.com https://wallpapershigh.com/happy-thanksgiving-hello-kitty

    ResponderExcluir
  77. Любые типы поставляемой фанеры как нельзя лучше противостоят пару, неблагоприятным погодным условиям, при чем листы остаются достаточно прочными. Самая важная сфера применения - обустройство кровли, помещений и времянок, гаражей поверхностная отделка стен объектов. Распространено несметное количество видов смоляно фенолформальдегидной плиты, любая из них отличается специальными свойствами https://fanwood.by/shop/osp-osb/.

    ResponderExcluir
  78. При выпуске шкафов или внутренней отделки комнат, для производства специфических объектов декора, для облицовки бортов автомобилей - вот лишь неполный перечень использования известного водонепроницаемого материала. Бытовое использование листов прочного и легкообрабатываемого материала https://fanwood.by/v-kricheve/shop/fsf-fanera максимально широко. Фанеру влагостойкую применяют не исключительно в железнодорожном транспорте.

    ResponderExcluir
  79. Обклеенная с одной или двух сторон тончайшей пленкой, фанера способна как можно больше сопротивляться воде. ДВП https://fanwood.by/ считается крайне общеизвестным строительным материалом в строительной сфере. Присутствует огромное число подвидов водостойкой фанеры, каковой является ламинированная ФОФ.

    ResponderExcluir
  80. Влагостойкая фанера ФСФ - сфера применения https://fanwood.by/v-ivatsevichakh/shop/fk-fanera

    ResponderExcluir
  81. Самая важная сфера использования - утепление кровли, бытовок и времянок, складов поверхностная отделка фасадов объектов. Определенные подвиды производимой фанеры как нельзя лучше сопротивляются пару, дождю и снегу, одновременно с этим листы остаются исходно прочными. Изготавливают целый ряд видов ФСФ плиты, каждая из которых характеризуется уникальными свойствами https://fanwood.by/shop/dsp-dvp-i-mdf/.

    ResponderExcluir
  82. Интерьер маленькой столовой гостиной (35 фото) https://abys.ru/interer-malenkoj-stolovoj-gostinoj-35-foto

    ResponderExcluir
  83. I'm Ava. I come from Bhutan and I like sports like Poker. Check my website: https://australian-school-holidays.mn.co/members/16063862

    ResponderExcluir
  84. I'm Bowen. I come from Liechtenstein and I like sports like Cricket. Check my profile: https://reedsy.com/discovery/user/mikehudson3338

    ResponderExcluir
  85. The screenwriter is understood by the name of Jamie Larson and he enjoys it. It's not a common thing but what I like doing is to play Endurance Running but I haven't made a penny with it. Bookkeeping is what she does. A long time ago she selected to reside in Saint Helena and she will never ever move. You can constantly discover her site here: https://reedsy.com/discovery/user/candaceway

    ResponderExcluir
  86. The auteur is understood by the name of Natan Pawlak and he enjoys it. It's not a common thing but what I like doing is to play Track but I haven't made a cent with it. Accounting is what she does. A long time ago she chose to reside in United States and she will never move. You can constantly find her website here: https://www.drupalgovcon.org/user/408911

    ResponderExcluir
  87. Natalie Ferguson is what you can call her nevertheless she never ever in fact liked that name. Years ago we moved to Maldives. Setting up holidays is what I do in my day job and it's something I in fact pleasure in. My friends say it's not excellent for me but what I love doing is to coolect bottle tops and I would never ever deal it up. I'm not great at webdesign but you may dream to examine my website: meditation yoga and relaxation help in the fight against chronic stress

    ResponderExcluir
  88. Our web resource contains a large collection of rep pen, full of porn videos. You select complete rep pen clips from a huge number of categories of sex scenes that you like more than others. On the suggested tab of our porn video site you can start watching rep pen full porn videos for free. If you love rep pen full porn, you should add our tube to your favorites and come back daily to watch the latest full rep pen sex content or any other raunchy porn. If you are concerned about the medicine regarding where and whether you need to get the opportunity to use porn reviews, you have the opportunity to call our company on our own web page.

    ResponderExcluir
  89. Janet Murphy is the her name moms and dads provided her however it's not the most womanly name out there. Auditing is how he earns money but he prepares on altering it. To play Boxing is a thing that he is completely addicted to. I currently reside in Democratic Republic of the Congo. Go to his website to discover out more: https://coolors.co

    ResponderExcluir
  90. Использование пневмогидравлического узла быстроразъемное соединение для шлангов

    ResponderExcluir
  91. Углубляйте лучшие обратные ссылки на ваш сайт и умножьте трафик, Индекс качества сайта. Разбавьте текущую ссылочную массу, углубляйте беклинки с бирж ссылок, пирамида ссылок, tier 1, tier 2, tier 3. Бессмертные ссылки с не спамных сайтов на ваш интернет ресурс, экономичнее чем на биржах и аналогов на интернет рынке беклинков. https://seobomba.ru/

    ResponderExcluir
  92. Благоприятные последствия применения гидро оборудования гидравлический насос https://pneumo-center.by/shop/nasosy-gidravlicheskie/

    ResponderExcluir
  93. wykończenie mieszkania warszawa - Zajrzyj na moją stronę i daj się zainspirować: klik tutaj

    ResponderExcluir
  94. remont pod klucz warszawa - Dowiedz się więcej na mojej stronie: zobacz tu

    ResponderExcluir
  95. remont pod klucz warszawa - Zapraszam na moją stronę: sprawdź tutaj

    ResponderExcluir
  96. remont pod klucz warszawa - Dowiedz się więcej na mojej stronie internetowej: https://io17.pl/6766

    ResponderExcluir
  97. Прочная подставная лестница – как выбрать и грамотно эксплуатировать http://wlzyzlm.com/home.php?mod=space&uid=97580&do=profile

    ResponderExcluir
  98. Blending https://tapczany.info/vintage pieces into a contemporary house can create a distinctive and individual appearance. Here are several suggestions for accomplishing this successfully.To start, don’t be afraid to mix designs. While a few antique furniture may seem odd in a contemporary space, the contrast can in fact provide interest and character.Secondly, consider the proportion of the items. Oversized antique pieces can overpower a room, while smaller pieces can be overlooked in a large space.Then, consider reupholstering or painting retro items to provide them a new appearance. This can aid them integrate more easily with your current decor.

    ResponderExcluir
  99. аренда сап доски в Москве Разыщите новые просторы с сапбордингом надутыми sup досками! Эти средства отдыха на воде дадут возможность вам завоевывать водными просторами с непринужденностью. Благодаря новаторской технологии и уникальной конструкции в надувных сапборсерфах, вы получите идеальное сочетание устойчивости и маневренности на вод. Произведите свой собственный водный адреналиновый праздник и полностью погрузитесь в захватывающие приключения на воде.

    ResponderExcluir
  100. договор аренды sup доски Откройте новые пределы с сапбордингом надутыми sup досками! Эти средства плавания дают шанс вам завладевать водяными просторами с приятностью. Благодаря новаторской технологии и уникальной конструкции в надувных досках, вы обретете идеальное сочетание стабильности и подвижности на вод. Произведите свой собственный водный адреналиновый праздник и полностью погрузитесь в захватывающие приключения на воде.

    ResponderExcluir
  101. Ванесса Эйнджел - 46 фото милые картинки cojo.ru

    ResponderExcluir
  102. Ако има някаква програма, която да се гледа на живо, можете да се уверите, че нашата платформа я има.

    ResponderExcluir
  103. Il existe de nombreuses chaînes disponibles sur tv en direct, du divertissement, aux films, à la musique et aux documentaires.

    ResponderExcluir
  104. Полина Филоненко 28 фото cojo.ru

    ResponderExcluir
  105. Вы можете всецело доверять всем нашим сервисным центрам, там где мастера легко устранят любые неполадки и могут помочь вам с применением вашего устройства.Для вас мы предлагаем гарантийное и послегарантийное обслуживание, что предоставляет возможность вам лично быть спокойными в прочности и надежности вашей собственной покупки. Наша сеть востребованных магазинов телефоны самсунг цена Ухта может предложить не только лишь купить выпускаемую продукцию, но и получить полный набор предоставляемых услуг.

    ResponderExcluir
  106. Бонусы и поощрений в БК 1хбет значительно увеличивает привлекательность компании в глазах игроков. Весьма выгодные предложения доступны как новичкам, так и игрокам, уже имеющим опыт работы на платформе. Среди впечатляющего набора бонусной программы очень очень просто потеряться. Каждый промокод 1хбет гарантирует право на определенные преференции - 1xbet промокод при регистрации.

    ResponderExcluir
  107. БК MelBet пользуется большой известностью на российском рынке: -Деятельность организации лицензирована; - Пользователям предоставлен впечатляющий список ставок - в формате live и предматчевых; - Здесь нет задержек с выплатами. Линия ставок невероятно привлекательна. Для того, чтобы получить прибыльный бонус на совершение ставок, требуется всего только использовать промокод MelBet RS777. Получить промокод можно на ставку либо на депозит. Каждое предложение имеет свои особенности отыгрыша - промокод Mel Bet.

    ResponderExcluir
  108. Заказать продукцию Samsung в сети востребованных магазинов смартфоны samsung galaxy a13 Нижний Новгород - следовательно купить качественное и конечно устойчивое устройство, которое будет вашим любимым, незаменимым помощником в домашних условиях. Вне зависимости от того, необходим ли вам мощный гаджет, популярный телевизор либо умные часы, вы всегда подберете себе универсальное решение в нашей фирме.Мы непрерывно увеличиваем ассортимент, чтобы реализовать все запросы и предпочтения наших покупателей.

    ResponderExcluir
  109. Сеть брендовых магазинов Samsung - Ваш личный ключ к передовым технологиям и надежной электроники смартфоны самсунг галакси с цена Пермь

    ResponderExcluir
  110. Hi, I am actually Celine as well as I am actually a graphic developer coming from Warsaw. I adore developing wonderful logo designs, posters and also web sites for my customers. In my free time, I enjoy checking out books, participating in computer game as well as treking in the mountains. My website: blog carsinspired.info

    ResponderExcluir
  111. Hi, I'm Braden as well as I am actually a cars and truck enthusiast. I like everything concerning vehicles, from their style and also efficiency to their history and culture. I work as an auto mechanic and also I enjoy bring back outdated autos in my spare time. I stay in Sierra Leone, where I can easily admire various types of cars and trucks on the streets. I joined this forum to share my interest as well as learn from other cars and truck fanatics. My website: carsinspired

    ResponderExcluir
  112. Samsungstore.ru представляет широкий ассортимент продукции Samsung, включая бытовую технику телевизоры, ноутбуки, планшеты, смартфоны, умные часы, и прочее. Наши торговые центры делают замечательное предложение, а именно инновационные решения в угоду вашего дома, работы и активного стиля жизни.В случае, если вы ищете авторитетный и безопасный источник для закупки современной продукции, тогда online сеть фирменных магазинов Samsung телевизоры самсунг 4k идеальный выбор!

    ResponderExcluir
  113. My name is Allen Foster, and I live in Equatorial Guinea. My hobby is Competitive Swimming. Website: www.twoje-zabawki.pl/4_nie-uwierzysz-co-ta-zabawka-potrafi-zrobic.html

    ResponderExcluir
  114. My name is Olivia Johnson, and I live in Gibraltar. My hobby is Auto Racing. Website: https://twoje-zabawki.pl/5_najgoretsza-zabawka-sezonu-odkryj-fenomenalna-superzabawke.html

    ResponderExcluir
  115. My name is Harold Cruz, and I live in a charming town by the lake in Bahamas. Horse Racing is my favorite hobby, and you can find more about me on my website, essential tips for keeping your dogs teeth healthy and clean

    ResponderExcluir
  116. Мария Бутырская милые картинки https://fotoslava.ru/mariya-butyrskaya

    ResponderExcluir

Translate